|
Îöåíêà è ïåðåîöåíêà öåííûõ áóìàã
| ||
|
Îöåíêà àêöèéÖåííûå áóìàãè (ÖÁ), ìîæíî óñëîâíî ðàçáèòü íà 2 ãðóïïû: áóìàãè, èìåþùèå ðûíî÷íûå êîòèðîâêè, è áóìàãè, íå êîòèðóþùèåñÿ íà ðûíêå. Äëÿ îöåíêè ÖÁ, êîòèðóþùèõñÿ íà ðûíêå, ïðèìåíÿåòñÿ ìåòîä ðûíêà êàïèòàëà â ðàìêàõ ñðàâíèòåëüíîãî ïîäõîäà. Äîïîëíèòåëüíî ïðè íàëè÷èè èñõîäíîé èíôîðìàöèè ìîæåò ïðèìåíÿòüñÿ äîõîäíûé ïîäõîä è ìåòîä ÷èñòûõ àêòèâîâ. Ïðè îöåíêå íåêîòèðóþùèõñÿ êîðïîðàòèâíûõ àêöèé (òîæå îòíîñèòñÿ è ê äîëÿì â ÒÎÎ) çàäà÷à óñëîæíÿåòñÿ, ïîñêîëüêó ðûíî÷íûå äàííûå îòñóòñòâóþò. Òàêèì îáðàçîì, îñíîâíûì ìåòîäîì îöåíêè òàêèõ ÖÁ ñòàíîâèòñÿ ìåòîä ÷èñòûõ àêòèâîâ, ïðè êîòîðîì âñå àêòèâû îöåíèâàþòñÿ ïî ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè, ïîñëå ÷åãî èç ïîëó÷åííîé ñóììû îòíèìàþòñÿ îáÿçàòåëüñòâà.  êà÷åñòâå äîïîëíèòåëüíîãî ìåòîäà ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ ëþáîé èç ìåòîäîâ äîõîäíîãî ïîäõîäà ïðè íàëè÷èè íåîáõîäèìîé äëÿ ðàñ÷åòîâ èíôîðìàöèè.  ëþáîì ñëó÷àå íåìàëîâàæíûì àñïåêòîì ÿâëÿåòñÿ ïðîâåðêà èíôîðìàöèè î íàëè÷èè ëèáî îòñóòñòâèè îáðåìåíåíèÿ íà àêòèâû ýìèòåíòà, à òàêæå äåòàëüíûé àíàëèç åãî îáÿçàòåëüñòâ (êðåäèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè). Î÷åíü ÷àñòî ïðè îöåíêå èìóùåñòâà òðåáóåòñÿ îïðåäåëåíèå ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè ëèøü êîíêðåòíîé äîëè (ïàêåòà), à íå âñåãî ïðåäïðèÿòèÿ. Çäåñü íåîáõîäèìî îïðåäåëèòü âëèÿíèå íà ñòîèìîñòü ïàêåòà ñëåäóþùèõ ôàêòîðîâ: êàêîé êîíòðîëüíîé èëè íåêîíòðîëüíîé (ìèíîðèòàðíîé) ÿâëÿåòñÿ äîëÿ îöåíèâàåìîãî ïàêåòà; êàêîâî âîçäåéñòâèå íà ýòó ñòîèìîñòü ñòåïåíè ëèêâèäíîñòè àêöèé ïðåäïðèÿòèÿ è äð. Îöåíùèêó ïðè âûâåäåíèè èòîãîâîé âåëè÷èíû ñòîèìîñòè íóæíî çíàòü: êàêèå ïîïðàâêè è â êàêîì îáúåìå èñïîëüçîâàòü. Ýòî çàâèñèò, âî-ïåðâûõ, îò òîãî, êàêàÿ äîëÿ âëàäåíèÿ àêöèÿìè îöåíèâàåòñÿ (êîíòðîëüíàÿ èëè íåêîíòðîëüíàÿ). Òàê êàê ñòåïåíü êîíòðîëÿ âëèÿåò íà ñòîèìîñòü îöåíèâàåìîé äîëè, íåîáõîäèìî îïðåäåëèòü ñòîèìîñòü êîíòðîëÿ. Âî-âòîðûõ, ðàçìåð ñêèäêè èëè ïðåìèè îáóñëîâëåí ìåòîäàìè îöåíêè. Îáëèãàöèè, ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè, îáûêíîâåííûå àêöèè ðàçëè÷àþòñÿ ïîñëåäîâàòåëüíîñòüþ âîçìåùåíèÿ äåíåæíûõ ñðåäñòâ (åñëè ïðåäïðèÿòèå ëèêâèäèðîâàíî, òî â ïåðâóþ î÷åðåäü ïîãàøàåòñÿ çàäîëæåííîñòü ïî îáëèãàöèÿì, çàòåì ïî ïðèâèëåãèðîâàííûì àêöèÿì è òîëüêî â ïîñëåäíþþ î÷åðåäü çàäîëæåííîñòü ïåðåä âëàäåëüöàìè ïðîñòûõ àêöèé) è ñòåïåíüþ ãàðàíòèðîâàííîñòè âûïëàò. Ïðîöåíòû ïî îáëèãàöèÿì âûïëà÷èâàþòñÿ íåçàâèñèìî îò òîãî, ïîëó÷èëî ëè ïðåäïðèÿòèå ïðèáûëü èëè íåò. Åñëè íåò ïðèáûëè, òî ïðîöåíòû äîëæíû âûïëà÷èâàòüñÿ èç ðåçåðâíîãî ôîíäà. Ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè äàþò ãàðàíòèðîâàííîå ïðàâî íà äèâèäåíäû, íî â ñëó÷àå, êîãäà êîìïàíèÿ èìååò ôèíàíñîâûå ñðåäñòâà äëÿ âûïëàò. Îáû÷íûå àêöèè íå èìåþò ãàðàíòèðîâàííûõ ïðàâ íà âûïëàòó äèâèäåíäîâ. Ïëàòîé çà âîçðàñòàíèå ðèñêà, ïîíèæåíèå ãàðàíòèè âûïëàò è âîçìåùåíèå äåíåæíûõ ðåñóðñîâ â ñëó÷àå áàíêðîòñòâ ÿâëÿåòñÿ èñïîëüçîâàíèå ðàçëè÷íûõ ñêèäîê íà íåäîñòàòî÷íóþ ëèêâèäíîñòü. Íàèìåíüøàÿ ñêèäêà - ýòî ñêèäêà ïî îáëèãàöèÿì.
àâòîð: Olesya
êàòåãîðèÿ: Îöåíêà äâèæèìîãî èìóùåñòâà
12-12-2011, 12:19
Ïðîñìîòðîâ: (4993) |
||

